2019年3月25日晚间商品期货分析
整体市场表现市场情绪：国内期市遭遇“黑色星期一” ，工业品普遍下跌 ，塑料类品种小幅上涨，油脂油料整体偏弱 ，但豆粕、菜油微涨。涨跌幅排名：涨幅前三：纤板（+99%） 、PVC（+0.7%） 、沪金（+0.61%） 。跌幅前三：燃油（-62%）、橡胶（-99%） 、原油（-3%） 。
019年3月26日晚间商品期货分析如下：整体市场表现多数品种收跌：国内期市收盘时 ，化工类橡胶领跌，黑色板块以铁矿为首全面下跌。涨幅前三品种：沪锌：涨88%（资金流入92亿 ，居资金流入榜首）；PTA：涨0.79%；原油：涨0.66% 。
019年3月26日商品期货分析显示 ，原油库存下滑预期推动夜盘反弹，黑色系期现同振，化工品受政策影响或大幅反弹 ，具体品种操作建议如下：原油（SC1905）核心逻辑：外媒初步调查显示 ，上周美国原油库存预计连续第三周下滑，叠加夜盘超跌反弹 ，短期油价存在支撑 。
月25日晚间黄金有上涨可能 ，原油预计先走回调修正，短期看跌。
焦炭期货
焦炭期货与焦煤期货在投资领域中均占据重要地位 ，但两者之间存在显著差异 。
焦煤期货和焦炭期货的不同主要体现在角色与用途 、物理特性、市场供需与费用影响 、期货合约标准以及市场表现等方面 。 角色与用途：焦煤：是炼制焦炭的主要原料 ，处于产业链的上游，主要用于炼制焦炭。
焦炭期货成本计算焦炭期货的成本计算主要基于其生产成本 ，这包括原料成本（主要是焦煤） 、人工成本及折旧费用 ，以及可能的化产品盈利抵扣。原料成本：焦炭是由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，每生产1吨焦炭大约需要消耗焦煤33吨 。因此 ，原料成本 = 焦煤费用 × 33 。
钢厂焦炭提降支撑何在
〖壹〗、供需区域性好转削弱提涨基础：当前焦炭整体仍处于供小于求的紧平衡状态 ，但紧张程度较前期明显缓解。
钢厂利润承压驱动提降诉求：钢厂因原料成本大幅上涨陷入微利或亏损状态，成为提降的核心动力 。
〖贰〗、焦炭作为钢铁生产的重要原料，其费用波动直接影响钢铁企业的生产成本 。第八轮提降意味着焦炭费用进一步下滑 ，这将降低钢铁企业的原料成本 ，但也可能对钢价产生一定的下行压力。因为成本的降低可能会促使钢铁企业增加产量，从而加剧市场竞争 ，导致钢价下跌 。
〖叁〗 、且焦企厂内焦炭库存已从前期开始积累 ，若因边际利润短暂好转产生提产冲动，会进一步加剧库存压力 ，形成“增产 - 累库 - 降价 ”的负向循环 ，供应端的宽松成为市场压力因素 。成本支撑减弱。炼焦煤作为焦炭的主要原料，其费用波动直接影响焦炭成本和市场费用 。
〖肆〗 、焦化厂库存快速下滑 ，成本压力加剧7月末 ，国内主流独立焦化厂库存降至29万吨，较月初减少392% 。库存锐减导致焦化厂采购焦煤的议价能力下降 ，进一步推高原料成本。为缓解成本压力 ，焦化厂通过提价向下游传导压力，形成连续提价的直接诱因 。
影响焦炭费用的原因因素有哪些
〖壹〗、焦炭费用与以下因素有关系：煤炭市场供需状况 煤炭作为焦炭的主要原材料，其供应充足与否直接影响到焦炭的生产成本 。当煤炭供应稳定且费用合理时 ，焦炭的生产成本较低 ，费用相对平稳。 煤炭市场的供需失衡，如供应紧张导致费用上涨 ，将增加焦炭的生产成本 ，进而推高焦炭费用。
〖贰〗 、政策因素：宏观经济政策 、行业政策、环保政策及出口政策等都会对焦炭费用产生影响 。例如，环保政策趋严时 ，一些产能落后的焦化企业可能会被关停或限产 ，导致焦炭供应减少，费用上涨；出口政策的变化会影响焦炭的出口量 ，从而影响国内市场的供需关系和费用 。
〖叁〗 、焦炭费用上涨的主要原因有以下几点：供给因素 环保政策限制：随着环保要求的提高 ，部分焦炭产能受限，市场供给收缩。 产能调整：地方政策调整导致焦化企业减产或关闭 ，进一步减少了焦炭供给 。需求增长 全球经济复苏：钢铁 、化工等行业对焦炭的需求持续增加 。
〖肆〗、焦炭期货的费用影响因素有炼焦煤 、钢铁及宏观经济政策 、行业政策、环保政策及出口政策等。炼焦煤决定生产成本 炼焦煤是焦炭生产的主要原材料 ，生产1吨焦炭约消耗3吨炼焦煤 。
2019.11.11国内期货市场收盘涨跌幅及个别分析点评
〖壹〗 、涨跌幅概况大幅下跌品种：鸡蛋 、沥青、焦炭、甲醇等品种跌幅显著，市场整体情绪偏空 。
〖贰〗 、019年11月1日国内期市收盘整体呈现涨跌不一格局，各板块表现分化 ，部分品种波动幅度加大。以下为具体涨跌幅及分析点评：整体市场表现上涨品种比例增加：市场整体波动幅度加大 ，部分品种日内振幅显著 。板块分化明显：能化品 、农产品、板材 、黑色系及基本金属涨跌互现，贵金属全线上涨 。
〖叁〗 、019年11月18日国内期货市场收盘整体涨跌不一 ，多头占优 ，多数品种企稳回升。
〖肆〗、019年11月15日国内期货市场收盘整体呈现多数下跌态势，部分品种波动幅度增大 ，弱势特征明显 。具体涨跌幅及分析点评如下：领跌品种：燃料油领跌 ，沪镍 、20号胶 、沪胶、鸡蛋等品种大幅下挫 。走强品种：铁矿 、螺纹钢等黑色系品种大幅走高，表现强势。市场特征：多数品种下跌且波动幅度增大 ，弱势格局显著。
预计焦炭费用下调空间为300-400元/吨
〖壹〗 、下调300元/吨；焦炭费用整体回落200元/吨 ，太原一级冶金焦当前费用2770元/吨 。
〖贰〗、月以后，除房价外 ，煤炭能源 、汽车 、家电这三种商品可能出现降价 。煤炭能源近期动力煤费用持续走低 ，北方港5500卡动力煤已跌破700元/吨关口，神华外购煤更是出现3连降。从市场动态来看，预计9月上旬动力煤、焦炭费用仍将回落 。河北多家钢厂已计划在9月5日启动第一轮焦炭提降 ，幅度为50/55元 。
〖叁〗、焦炭降价与地产市场引爆对钢市的影响：需求是真正驱动力 焦炭费用方面 ，唐山 、邢台 、石家庄部分钢厂对湿熄焦炭下调100元/吨、干熄焦炭下调110元/吨，这一调整自2024年5月21日零点起执行。此轮焦炭降价对钢铁生产成本构成一定影响 ，但具体影响程度还需结合钢铁市场的整体供需情况来分析 。
〖肆〗 、成本方面焦炭费用第二轮提降落地：6月12日主流钢厂招标结束 ，钢厂第二轮提降，幅度为50-55元/吨 。
〖伍〗 、月22日 ，山西地区一级冶金焦的费用为2894元/吨 ，而二级冶金焦的费用则为2838元/吨。这标志着第六轮提降已经基本完成，累计下调幅度达到1200元/吨 。在这一过程中 ，焦企面临着较大的库存压力 。尽管费用连续下调 ，下游的采购热情依然不高。
